イマジニア【4644】銘柄評価。長期保有におすすめか？

イマジニアを評価してみました。

キャラクターコンテンツを使ったゲームや商品を販売している企業です。コロナの影響が無く業績好調です。長期保有対象としてはどうでしょうか？

この記事では、

• 直近の四季報の数値を独自の計算式に入れて5段階評価をしています。
• 長期投資するメリットがあるかの視点での12項目を評価しています。
• 12個の5段階評価を考慮し、最終的なランクをつけています。（Sランク～Dランク）
• 最後に主観的なコメントもしています。

イマジニアとは

キャラクターなどのコンテンツを持っていて、それを使ったパッケージゲームやスマホゲームなどを展開しています。巣ごもり需要もありデジタルコンテンツも人気です。「メダロット」や「リラックマ」などの有名なコンテンツも持っています。 Nintendo Switch向けタイトルの「Fit Boxing」 も売れています。

参考：イマジニアのホームページ（外部リンク）

参考：ヤフーファイナンス（外部リンク）

12項目の評価

評価基準日　：　2020/7/25

株価　：　 1,133 （基準日時点）

日経平均　：　 22,751 （基準日時点）

時価総額は117億円の企業で規模はかなり小さめです。PBRは1.06倍です。

自己資本比率は85%とかなり高めな数値です。一般的には50％以上でかなり優良と言われています。業種にもよりますが、30～40％が平均です。高めの数値で推移しています。

2020度決算での当期純利益率は13.4%です。利益率は高めで推移しています。

長期では増収の傾向があります。特にここ数年の増収の傾向が良く、利益も上昇しています。

緩やかな増配の傾向です。2016/3期は記念配を出しています。配当22円での配当横ばいの傾向でしたが、2018/3期より増配をスタートしてゆるやかに上昇しています。記念配を抜けば2002年頃から累進配当の傾向を続けています。

2020年決算時の配当性向は36%とちょうど良い水準です。 配当性向は40％前後で推移しています。

評価時点でのPERは16.2倍で平均的な水準です。株価とPERは長期的に横ばいです。急激に株価が上がってすぐに戻る傾向があります。

最新四季報での有利子負債はゼロ円です。無借金経営です。

評価時点での配当利回りは2.65%です。もう少しで高配当株です。

2020年度決算ではROEが7.8%、ROAが6.5%です。 2021年度決算予想ではROEが6.6%、ROAが5.6%です。 ROEは低めです。

2020年度決算では営業CF＝934百万円、投資CF＝410百万円 です。フリーキャッシュフローの安定感は少ないですが、比較的プラスのフリーキャッシュフローで推移しています。2017/3期はかなりの投資をしていますが、これは 投資有価証券の取得による支出だそうです。キャッシュの保有量がかなり高いです。

株主優待はありません。

総合評価

Cランク　

コメント

良いポイントとしては、財務優良で純利益率が高めで増収の傾向が良いところです。

悪いポイントは、ROEが低めなところです。

「ヒットコンテンツ」が出ると一気に株価が上がる業界だと思います。しかし、インカムゲイン狙いの長期投資の評価でも優良銘柄です。

コロナウイルスの影響がほぼ無い、逆に後押ししているビジネスモデルです。2021/3期の業績予想も出していますが、増収・減益の予定です。

かなりのキャッシュリッチ銘柄です。有価証券もたくさん持っています。株1000さんのネットネット株の計算をしてみると93億円でした。現在の時価総額が117億円なのでネットネット株感がかなり高めです。

リーマンショック時影響

過去の景気後退局面であるリーマンショック時にどうだったかを確認し、今後の景気後退局面での予想をします。

リーマンショック時の2009/3期に赤字になっていました。しかし、減配せず配当据え置きでした。2010/3期から業績は戻りましたが配当もしばらく据え置きでした。景気敏感性はありそうですが、配当は安定しています。キャッシュリッチによるメリットでしょうか。

まとめ

• キャラクターコンテンツを使ったゲームや商品を販売。
• 財務優良で純利益率が高め
• コロナウイルスの影響が無いビジネスモデル
• キャッシュリッチ銘柄
• リーマンショック時は赤字だが、減配は無かった。

Betmob|投資家ブログまとめメディア

リベ大の両さんの本が出ました。