太陽工機【6164】銘柄評価　おすすめな高配当株か？

太陽工機 を評価してみました。

立形研削盤で国内トップの工作機メーカーです。JASDAQ市場の高配当株ですが、長期投資対象としてはどうでしょうか？

この記事では、

• 直近の四季報の数値を独自の計算式に入れて5段階評価をしています。
• 長期投資するメリットがあるかの視点での12項目を評価しています。
• 12個の5段階評価を考慮し、最終的なランクをつけています。（Sランク～Dランク）
• 最後に主観的なコメントもしています。

高配当株を長期保有するメリットは？

太陽工機とは

研削盤のカタログ販売とお客さんのニーズにこたえるカスタム品も販売しています。研削盤は工作機械全体の中ではニッチな分野ですが、そこで高いシェアと技術力による強みを持っている企業です。なかでも立形研削盤は国内トップシェアです。

研削盤のリードタイムが約1年あるため、受注と売り上げという二つの指標を用いています。受注においては米中貿易戦争の影響で受注が下がっていますが、かなりの受注残りがあるため、売り上げは好調です。さらなる規模拡大と生産能力拡大のため、新工場を建設していています。新工場は現工場の2倍以上の生産能力の見込みです。

参考：太陽工機のホームページ（外部リンク）

参考：ヤフーファイナンス（外部リンク）

12項目の評価

評価基準日　：　2020/1/14

株価　：　1,424 （基準日時点）

日経平均　：　23,998（基準日時点）

時価総額は89億円の企業です。 創業34年です。

自己資本比率は77.2%でとても高いです。

2018年度決算では11.9%です。業界全体としては高くないですが、製造業の中でいうと高利益率かと思います。

右肩上がりで順調に増収していています。2010年にリーマンショックの影響がありましたが、その後の成長は素晴らしいです。

6期連続増配中です。増配重視で配当性向は結果の数値という感じです。配当性向は３０％目安という方針を出していますが、新工場の投資を考慮しつつ検討というコメントが出ています。

配当性向は2018年決算で20.4％です。業績がいいのでもうちょっとほしいところではあります。

評価時点でのPERは6.4倍でかなり割安です。

2018年決算時の有利子負債はなしです。無借金経営です。

評価時点での配当利回りは3.53%で高配当株です。

2018年度決算ではROEが23.7%、ROAが15.9%。2019年度決算予想ではROEが21.9%、ROAは16.9%です。

2018年度決算では営業CF＝579百万円、投資CF＝-283百万円。フリーキャッシュフローはとてもよいです。

株主優待はありません。

総合評価・まとめ

Aランク

コメント

超財務優良で、すばらしい高配当株価と思います。PERが低いのでかなり買いやすいかと思います。

米中貿易戦争のため現在は受注数が下がっていますが、日本工作機械工業会の見解によると“2020年の4～６月頃から受注が回復に転じる”ということで、そんなに悲観的でもないです。

長期の戦略がわかりやすく、かつ達成見込みが高そうなので、長期でのリターンが期待できそうです。戦略は”海外展開による売り上げ増”ですが、各種施策がしっかりしていると感じました。新工場設立や、親会社のDMG森精機との海外拡販、展示会強化など、2030年に向けての長期戦略がしっかりしています。

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