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KDDI【9433】銘柄評価。おすすめな高配当株か？

Sランク
2020.05.05
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KDDI を評価してみました。

安定したサブスク収入をもった高配当株で優待も人気です。ディフェンシブ銘柄で５Gなどの成長戦略も良いですが、長期保有対象としてはどうでしょうか？

この記事では、

  • 直近の四季報の数値を独自の計算式に入れて5段階評価をしています。
  • 長期投資するメリットがあるかの視点での12項目を評価しています。
  • 12個の5段階評価を考慮し、最終的なランクをつけています。（Sランク～Dランク）
  • 最後に主観的なコメントもしています。

KDDI とは

総合通信会社で、携帯電話キャリアのauのイメージが強いと思います。携帯電話以外にも様々な通信分野で規模を拡大しています。これから５Gが出てくるなかでどのような発展をしていくか注目です。

ユーザーの拡大という意味では、３大キャリアで日本のシェアはすべて占めていると言っていいと思います。携帯使用人口の増加という意味でのシェア拡大は見込めないのですが、サービスの拡大というのが携帯キャリアの全体的な戦略になっていると思います。つまり、通信の品質改善、Eコマースや金融との連携、電子決済、教育などですが、KDDIはこの辺を伸ばしていくと説明しています。

参考：ホームページより

参考：KDDI のホームページ（外部リンク）

参考：ヤフーファイナンス（外部リンク）

12項目の評価

評価基準日　：　2020/5/4

株価　：　3,087 （基準日時点）

日経平均　：　 19,619 （基準日時点）

１．時価総額

★★★★★

時価総額は77,350億円の企業で規模はかなり大きいです。日経２２５の銘柄です。PBRは1.66倍です。

２．自己資本比率

★★★☆☆

自己資本比率は45.9%と比較的良い数値です。一般的には50％以上でかなり優良と言われています。業種にもよりますが、30～40％が平均です。

３．当期純利益率

★★★☆☆

2019年度決算での当期純利益率は12.1%です。 高めな利益率で、かつ、近年は利益率が向上しています。

参考：SBI証券

４．増収傾向

★★★★☆

売り上げの成長率は弱めですが右肩上がりに成長しています。その中でも増益を頑張っているのが素晴らしいです。

参考：SBI証券

５．増配傾向

★★★★★

17年連続増配中で、配当額が5年前から約2倍になっていて素晴らしいです。

参考：ホームページより

６．配当性向

★★★★☆

2019年決算時の配当性向は40.5%で若干高めな水準です。配当性向は４０％超という方針を持っていて、安定して引き上げてきました。

参考：IR資料より

７．PER

★★★★☆

評価時点でのPERは11.34倍で割安です。コロナショックで株価が下がりましたが、もう戻っています。それでも割安をキープしています。

参考：SBI証券

８．負債/純利益率

★★★★☆

2019年決算時の有利子負債は1,505,913百万円です。直近の決算の純利益が617,669百万円で、利益剰余金が4,044,125百万円なので問題ないです。D/Eレシオは0.35なので安全です。

９．配当利回り

★★★★★

評価時点での配当利回りは3.73%です。かなり高配当です。

１０．ROE ＆ ROA

★★★★★

2019年度決算ではROEが15.5%、ROAが8.4%。2020年度決算予想ではROEが14.5%、ROAは6.7%です。ROEは高めで安定しています。

参考：SBI証券

１１．フリーキャッシュフロー

★★★☆☆

2019年度決算では営業CF＝10,296億円、投資CF＝-7,145億円 です。フリーキャッシュフローはプラスの傾向で、長期で安定していて良いです。しっかり稼いでしっかり投資しています。

参考：SBI証券

１２．優待

★★★★☆

株主優待は100株で3,000円相当のカタログギフトです。優待利回りは約1.0％です。長期優遇制度もあり、5年以上で5,000円相当になります。 カタログギフトの中身は「全国47都道府県のグルメ品」 です。

参考：ホームページより

総合評価

Sランク　

総合評価の説明（12項目の5段階評価から算出）
Sランク　：　長期投資して安心して配当をもらい続けることができそうな超優良銘柄。長期ではキャピタルゲインも狙えるかも。
Aランク　：　安心できる優良銘柄。長期投資での候補にできる。購入後のチェックは必要。
Bランク　：　依然優良銘柄だが、気になるところもある。こまめにチェックして買い時と売り時を考える必要がある。
Cランク　：　長期投資の対象としてはちょっと難しい銘柄。購入にはより詳細な調査と分析が必要。
Dランク　：　長期投資の対象としてはかなり難しい。（優待が良ければ保有も可）

コメント

良いポイントとしては、財務は悪くなく、増収・増益をしていて、長期で連続増配をしているが配当性向は高くないです。稼ぐ力もあり、高配当と魅力的な優待です。

悪いポイントはほとんどありません。

日本の人口が減少していて、携帯電話の市場シェアはこれ以上伸びませんが、KDDIは携帯以外にも多角化経営をしています。５Gを使ったテクノロジーや、ビックデータやIoTなど成長戦略として伸ばそうとしているので良いと思います。

参考：ホームページより

携帯電話というサブスクリクションビジネスで収入が安定していて、 UQ Mobile というMVNOと一緒にシェアを維持しているので安定感が魅力です。

リーマンショック時影響

過去の景気後退局面であるリーマンショック時にどうだったかを確認し、今後の景気後退局面での予想をします。

リーマンショック時の影響はないです。通信インフラはディフェンシブ銘柄なので、業績にも配当にも配当性向にも全く影響はありませんでした。

まとめ

  • サブスクで収益安定。５Gなどの関連ビジネスを成長戦略にしている。
  • 17年連続増配で減配などの懸念が少ない。
  • ザ・ディフェンシブ銘柄。
  • 高配当で優待内容も良いので納得の人気銘柄。
注意

銘柄の評価と分析は独自のもので、ランクが高いから絶対儲けられると保障したものではありません。銘柄選定の参考程度にしていただき、実際の投資の際はご自身の判断と責任にてお願いします。

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