クレオ【9698】銘柄評価。長期保有におすすめか？

クレオを評価してみました。

ITを事業フィールドに、 HR（人事系）ソリューションに強みのある企業です。コロナの影響が無く業績好調です。長期保有対象としてはどうでしょうか？

この記事では、

• 直近の四季報の数値を独自の計算式に入れて5段階評価をしています。
• 長期投資するメリットがあるかの視点での12項目を評価しています。
• 12個の5段階評価を考慮し、最終的なランクをつけています。（Sランク～Dランク）
• 最後に主観的なコメントもしています。

クレオとは

ITを事業フィールドに、BtoB や BtoC で 数多くのソフトウェア開発を手掛けてきました。HR（人事系）ソリューションが好調で、これは働き方改革の動きが後押しています。また、既存基幹システムの置き換え需要増でIT投資の需要が増えています。これはDX(デジタルトランスフォーメーション）のムーブメントが後押ししています。

2017年にクレオグループとして5社が統合されて新体制が確立されました。セグメントは多角化されていています。

参考：クレオのホームページ（外部リンク）

参考：ヤフーファイナンス（外部リンク）

12項目の評価

評価基準日　：　2020/7/29

株価　：　 1,421 （基準日時点）

日経平均　：　 22,485 （基準日時点）

時価総額は109億円の企業で規模はかなり小さめです。PBRは1.9倍です。

自己資本比率は68.5%とかなり高めな数値です。一般的には50％以上でかなり優良と言われています。業種にもよりますが、30～40％が平均です。自己資本比率は高めで推移しています。

2020度決算での当期純利益率は5.0%です。利益率は低めで推移しています。

増収の傾向がとてもきれいで、連続増収しています。利益も上昇してきています。コロナ影響で業績悪化をしている中で、2021/3期は増収の予想となっていて好調です。

増配の上昇率がとても良いです。2021/3期も増配で予想を出しているのは好印象です。2016/3期は記念配を出しているので減配しているように見えます。

2020年決算時の配当性向は39%とちょうど良い水準です。 配当性向は40％前後で推移しています。

評価時点でのPERは15.96倍で平均的な水準です。株価のチャートが上昇傾向で良いです。しかし、PERは横ばいの傾向なので割高になっているわけでもないです。

最新四季報での有利子負債はゼロ円です。無借金経営です。

評価時点での配当利回りは2.53%です。もう少しで高配当株です。

2020年度決算ではROEが12.2%、ROAが8.2%です。 2021年度決算予想ではROEが11.9%、ROAが8.1%です。 ROEは横ばいの傾向です。業績悪化が多い銘柄が多い中で安定感があります。

2020年度決算では営業CF＝889百万円、投資CF＝-354百万円 です。フリーキャッシュフローはプラスで安定しています。キャッシュの積み立てがかなり多いです。

株主優待はありません。

総合評価

Bランク　

コメント

良いポイントとしては、財務優良で業績が良いところです。

悪いポイントは、純利益率が低めなところです。

コロナウイルスの影響がほぼ無く、2021/3期予想では増収＆増配になっていて魅力的な銘柄です。株価も右肩上がりですが、割安でもなく割高でもないという感じです。

IT関連銘柄ですが、DXや働き方改革やRPAやテレワークなどに注力しているので、テーマ性があり今後も成長していく銘柄だと思います。

リーマンショック時影響

過去の景気後退局面であるリーマンショック時にどうだったかを確認し、今後の景気後退局面での予想をします。

リーマンショック時の前から業績が安定していませんでしたが、リーマンショック後は業績が安定し始めました。景気敏感性は非常に高いのですが、働き方改革やDXなどの追い風があるので、これからの景気後退局面では逆に成長しそうな予想です。

まとめ

• HR（人事系）ソリューションに強みのある銘柄
• 財務優良で業績好調
• コロナウイルスの影響が少ないビジネスモデル
• DXや働き方改革などの追い風がある
• リーマンショック時などの景気後退局面では影響大だった。

Betmob|投資家ブログまとめメディア

リベ大の両さんの本が出ました。