丹青社【9743】銘柄評価　おすすめな高配当株か？

丹青社 を評価してみました。

ここ5年くらいの業績がとても良い銘柄です。増配傾向も強いですが長期投資対象としてはどうでしょうか？

この記事では、

• 直近の四季報の数値を独自の計算式に入れて5段階評価をしています。
• 長期投資するメリットがあるかの視点での12項目を評価しています。
• 12個の5段階評価を考慮し、最終的なランクをつけています。（Sランク～Dランク）
• 最後に主観的なコメントもしています。

高配当株を長期保有するメリットは？

丹青社 とは

空間ディスプレーの企画・設計の大手です。 空間ディスプレーとは簡単にいうとデザイン性の高いインテリアのソリューションです。「コト消費」ということで、イベント需要にたいしての強みを持っています。インバウンド、オリンピック、IRなどがイベントごとのキーワードになってきます。

参考：丹青社のホームページ（外部リンク）

参考：ヤフーファイナンス（外部リンク）

12項目の評価

評価基準日　：　2020/2/14

株価　：　1,206 （基準日時点）

日経平均　：　 23,680 （基準日時点）

時価総額は580億円の企業で規模はかなり小さいです。PBRは2.12倍です。

自己資本比率は57.4%です。高めです。

2019年度決算での当期純利益率は5.1％です。利益率は低めで推移しています。

7期連続増収中で来年も増収予定です。横ばいだったのがだんだん増収傾向になってきています。

7期連続増配中で、2020年度決算でも増配する予定です。

2019年決算時の配当性向は43.4%です。2019年から始まる中期経営計画では配当性向50％以上となっているので、今後も増配を期待ができますが、ちょっと一株利益（EPS)が安定していない感じもあります。まだ配当性向は低めなのでそこまで心配ではありませんが。

評価時点でのPERは13.47倍で若干割安です。PERの振れ幅は広いですが、だんだん割安になってきています。

2019年決算時の有利子負債は227百万円です。直近の当期純利益（4,206百万円）や利益剰余金（19,284百万円）を考えるとまったく問題ありません。ほぼ無借金経営です。

評価時点での配当利回りは3.32%で高配当株です。

2019年度決算ではROEが16%、ROAが9.5%。2020年度決算予想ではROEが15.7%、ROAは9.0%です。稼ぐ力は結構あります。

2019年度決算では営業CF＝4,811百万円、投資CF＝118百万円です。フリーキャッシュフローはとても良いです。ちょっと安定感はないですが、プラスをキープしていて、キャッシュの積み立てもよいです。

株主優待はありません。

総合評価

Aランク　

コメント

財務優良な高配当株です。ここ5年くらいの業績がとても良いです。オリンピック需要などもあり、来年も増益になりそうです。

景気に若干敏感なビジネスモデルなのかと思います。東京オリンピックにより、「コト消費」がかなり伸びそうです。インバウンド向けの需要もありますが、こちらはコロナウイルスの影響で来期はちょっと伸び悩むかもしれません。景気が悪くなるとイベントごとが少なくなる傾向がありそうでこれが懸念点です。

リーマンショック時は3年連続で赤字を出していました。若干景気敏感株なので、次の経済危機等でも業績悪化しそうですが、これまでに規模拡大と安定利益体質を作っているので、前回ほど悪くはならなそうな個人的予想です。オリンピック需要で来期は絶対増益になるので、様子見しながら保有もありかと思います。

まとめ

• 財務優良な高配当株。
• 増収・増益・増配と順調な業績。
• オリンピック需要で次期も好調な予想。オリンピック後は様子になりそうなので、長期保有のメリットは不確定。

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